লভ্যাংশ নীতি কি শেয়ারের দামে প্রভাব ফেলে?
একটা প্রশ্ন দিয়ে শুরু করা যাক; আপনি কেন একটা কোম্পানির শেয়ার কিনে মালিক হতে চাইছেন? কারণ কোম্পানি টাকা আয় করতে পারে! তাতে আপনার কি ? টাকা তো কোম্পানি আয় করে, আপনি না!
তত্ত্ব অনুযায়ী, যখন একটা কোম্পানি টাকা আয় করে, তখন তারা সেই টাকা মালিকদের (আপনার মতো শেয়ারহোল্ডারদের) কাছে লভ্যাংশ হিসেবে দিয়ে দেয়।
বাস্তবে কী ঘটে; কিছু কোম্পানি খুবই কৃপণ। তারা তাদের আয়ের ১০০% কোম্পানির ভেতরে রেখে দেয় এবং মালিকদের/শেয়ারহোল্ডারদের ০% টাকা দেয়। ভয়ানক ব্যাপার, তাই না?
অন্যদিকে, কিছু কোম্পানি খুবই উদার। তারা তাদের লাভের ১০০% মালিকদের/শেয়ারহোল্ডারদের দিয়ে দেয় এবং কোম্পানির জন্য ০% রেখে দেয়। চমৎকার, তাই না?
তাহলে, আপনি কোন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে বা শেয়ার কিনতে আগ্রহী? কৃপণ না উদার কোম্পানিতে?
রবিবার, জনাব X-এর মালিকানাধীন ABC কোম্পানি ১০০ টাকা নগদ অর্থ এবং ২০০ টাকার
সম্পদ রয়েছে। কোম্পানির মোট মূতাকা ১০০+২০০ = ৩০০ টাকা।
সোমবার, ABC কোম্পানি তার ১০০ টাকা নগদ অর্থ জনাব X কে প্রদান করে। ফলে কোম্পানির নগদ অর্থ শূন্য হয়ে যায়। তবে এখনও ২০০ টাকার সম্পদ রয়েছে। এখন কোম্পানির মূল্য কত?
এখন এটি ২০০ টাকার কোম্পানি।
কিন্তু জনাব X-এর সম্পদ এখনও ৩০০ টাক রয়েছে।
লভ্যাংশ পেয়েও, এটি শেষ পর্যন্ত জনাব X-কে কোনো সহায়তা করে না। তার সম্পদ ৩০০ টাকাই রয়েগেছে ।
এই তত্ত্ব অনুযায়ী বলা যায়-
"কোম্পানি তার শেয়ারহোল্ডারদের নগদ লভ্যাংশ প্রদান করে কি না, তা মালিক বা শেয়ারহোল্ডারদের মোট সম্পদের উপর প্রভাব ফেলে না।"
কিন্তু বাস্তব জগতে...
কিছু বিনিয়োগকারী প্রকৃতপক্ষে উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক পছন্দ করেন।
কারণ:
- ১।এটি দেখায় যে কোম্পানি আত্মবিশ্বাসী যে এটি ভবিষ্যতে নগদ আয় করতে পারবে।
- ২।অন্যদিকে, যদি কোনো কোম্পানি তার লভ্যাংশ কমিয়ে দেয়, তবে এটি ইঙ্গিত করে যে সামনে কঠিন সময় আসছে।
- ৩।কিছু মানুষ স্থিতিশীল লভ্যাংশ আয় চান, যেখানে তারা বারবার শেয়ার কিনতে বা বিক্রি করতে হবে না।
আবার কিছু বিনিয়োগকারী কম লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টক পছন্দ করেন। কেন? যদি আপনি লভ্যাংশ পান, তবে আপনাকে লভ্যাংশ কর দিতে হয়। কেউ কেউ এটিকে দ্বিগুণ কর মনে করেন, যেখানে কোম্পানির মালিককে ২ বার কর দিতে হয়।
- ১।আপনার কোম্পানি, যেটির আপনি মালিক, ৩৫% কর্পোরেট আয়কর প্রদান করে।
- ২।এরপর আপনি আবার ১৫% লভ্যাংশ কর প্রদান করেন।
